La inflación de EE. UU. se mantiene en agosto en el 3,4%: la Fed se ve presionada antes de su decisión de tipos

Nueva presión inflacionaria desde EE. UU. pesa sobre las perspectivas de tipos para los próximos meses. Según los datos de la U.S. Bureau of Labor Statistics, la tasa de inflación de EE. UU. se mantuvo en agosto de 2026 en el 3,4% en comparación con el mismo mes del año anterior. Aunque el aumento de los precios al consumo en términos mensuales, del 0,4%, se ajustó en gran medida a las expectativas, la persistente inflación alimenta en el mercado los temores de que la Reserva Federal estadounidense eleve aún más los tipos de referencia en su próxima reunión.

Los precios de la energía como principal motor del aumento mensual de precios

El principal impulsor del efecto de aceleración en términos mensuales fueron los precios de la energía, que aumentaron en agosto un 2,1%. En particular, el alza de los precios de la gasolina tuvo peso: subieron un 3,9% respecto al mes anterior y representaron más de un tercio del incremento mensual total de la inflación general. El trasfondo fue el encarecimiento de las cotizaciones del crudo, mientras que la variedad Brent llegó temporalmente a superar de nuevo la marca de 100 dólares estadounidenses por barril en el marco de tensiones geopolíticas.

La inflación subyacente muestra un panorama mixto

La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, registró en agosto un aumento mensual del 0,3% tras el 0,2% de julio. En comparación interanual, la tasa subyacente, sin embargo, se suavizó ligeramente hasta el 2,4%, el nivel más bajo desde marzo de 2021. No obstante, estas señales de alivio no bastaron para disipar por completo entre los participantes del mercado las preocupaciones por una política monetaria persistentemente restrictiva.

El indicador FedWatch señala una alta probabilidad de subida de tipos

Antes de la próxima decisión de tipos del Federal Open Market Committee, prevista para el 15 y 16 de septiembre de 2026, las expectativas del mercado han cambiado de forma notable. Según los datos de CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos ascendió a casi el 90%. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se mantuvo posteriormente en torno al 4,95%, lo que sigue ejerciendo presión sobre los segmentos del mercado sensibles a los tipos.

Consecuencias para los inversores globales y los sectores del mercado

Para los inversores particulares, la persistente inflación elevada en EE. UU. implica una mayor volatilidad en los mercados bursátiles. En particular, las acciones tecnológicas y de crecimiento con valoraciones elevadas en el Nasdaq y el S&P 500 quedan bajo presión de valoración, ya que unos tipos más altos reducen el valor actual de los beneficios futuros. Al mismo tiempo, las acciones energéticas se benefician puntualmente de los precios más altos de las materias primas, mientras que el amplio sector de consumo podría verse perjudicado por la reducción de los salarios reales de los consumidores.

El informe de inflación coloca a la Reserva Federal de EE. UU. inmediatamente antes de su reunión ante un difícil ejercicio de equilibrio. En la antesala de la decisión sobre tipos, los inversores deberían mantener en el punto de mira las acciones defensivas de calidad y los bonos con una rentabilidad atractiva, mientras que los valores tecnológicos probablemente seguirán siendo sensibles a la volatilidad a corto plazo.